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In
diesem Prozess existieren zwei „Wild-Cards“. Die eine dürfte der Iran sein,
der gedroht hat, die Straße von Hormuz zu blockieren. Durch diese Straße
werden 20% des weltweit vermarkteten Öls transportiert. Der Ölpreis verhält
sich derzeit nicht so, als ob diese Bedrohung akut wäre. Anders ist es im
Falle der zweiten „Wild-Card“. Diese betrifft die Einschätzung der Händler
im Hinblick auf die Solvenz Portugals. |
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Wellenreiter-Kolumne vom 28. Januar 2012
Trotz der jüngsten
Aufwärtsbewegung an den Aktienmärkten ist die Finanzkrise ist noch nicht
beendet. Diese Meinung äußerten die Referenten auf der 27.
Kapitalanlegertagung, die am 17. und 18. Januar in Zürich stattfand.
Wellenreiter-Kolumne vom 7. Januar 2012
Die
US-Staatsverschuldung folgt seit mehr als 150 Jahren einer mehr oder weniger
gleichmäßigen exponentiellen Wachstumsrate. Wichtig erscheint uns die
Erkenntnis, dass ein nominaler Schuldenabbau nach 1840 so gut wie nicht
erfolgte.
Wellenreiter-Kolumne vom 17. Dezember 2011
Die
Charts weisen auf eine Korrelation zwischen der Entwicklung der
Rohstoffpreise und der Klimaentwicklung hin. Steigende Temperaturen üben
offenbar einen deflationären Einfluss auf die Rohstoffpreise aus.
Wellenreiter-Kolumne vom 10. Dezember 2011
Die Euro-Debatte verläuft im
deutschsprachigen Raum an einer bestimmten Stelle stets emotional. Und zwar
dann, wenn die Rede auf die sinkenden Reallöhne zu sprechen kommt.
Diese peripheren Nichtsnutze liegen den ganzen Tag in der Sonne; und dafür
erhalten sie als Belohnung stärkere Lohnzuwächse als wir hart arbeitenden
Deutschen!
Wellenreiter-Kolumne vom 3. Dezember 2011
Auch wenn es auf dem ersten
Blick seltsam erscheint: Aktienmärkte schreiben eigene Spielregeln für
Dekadenverläufe. So beginnt ein neues Jahrzehnt meist schleppend.
Überwiegend fallen die Kurse bis in das 2er-Jahr. Anschließend beginnt ein
Anstieg, der sich in der zweiten Dekadenhälfte beschleunigt.
Wellenreiter-Kolumne vom 26. November 2011
Der Renditezyklus 10jähriger
US-Anleihen ist einer der stabilsten regelmäßig auftretenden Zyklen an den
Finanzmärkten. Seit dem Jahr 1800 wechseln sich etwa alle 30 Jahre
Renditehochs- und Renditetiefs ab.
Wellenreiter-Kolumne vom 19. November 2011
Frankreich ist Bestandteil des „Doppelherzens Europas“. Fällt hier der
Taktschlag aus, dann erleidet nicht nur Deutschland, sondern ganz Europa
einen Herzinfarkt.
Wellenreiter-Kolumne vom 12. November 2011
Eine erste himmlische
Eingebung gab es offenbar bereits: Man könnte – so EZB-Banker Jürgen Stark -
vom alten EZB-Tower aus 500-Euro-Scheine auf die „Occupy“-Bewegung rieseln
lassen und so die Protestbewegung künstlich aufblasen. Nach Berechnungen der
Frankfurter Polizei würde sich die Menschenmenge pro sechsstündiger
Schein-Berieselung jeweils verdoppeln.
Wellenreiter-Kolumne vom 5. November 2011
Möglicherweise existiert ein weiterer Faktor, der auf die Psychologie der
Marktteilnehmer abzielt: Die Sonne. Als Laie nimmt man an, dass die Sonne
tagein, tagaus den gleichen Einfluss auf die Erde ausübt. Dies ist jedoch
falsch.
Wellenreiter-Kolumne vom 29. Oktober 2011
Jetzt gilt es eins und eins zusammenzuzählen: Der US-Hausbau-„Bust“ befindet
sich im sechsten Jahr. Die US-Bevölkerung ist in diesem Zeitraum um 16
Millionen gewachsen. Die US-Mieten ziehen an. US-Häuser sind
inflationsbereinigt so preiswert wie niemals zuvor im laufenden Jahrhundert.
Die US-Darlehenszinsen notieren nahe dem Rekordtief, sind aber im Anstieg
begriffen. Wenn nicht jetzt, wann dann, ist der ideale Zeitpunkt, um in den
USA ein Haus zu erwerben?
Wellenreiter-Kolumne vom 22. Oktober 2011
An
der Börse spielen Ängste eine große Rolle. Die Kurse steigen, die
Jahresperformance ist mager: Was ist, wenn der - möglicherweise bereits im
Abfahren begriffene - Zug verpasst wird? Nichts wie drauf, sonst sind die
Boni futsch, vielleicht sogar der Job.
Wellenreiter-Kolumne vom 15. Oktober 2011
Schon immer war die Zukunft düster, oder etwa nicht? Generationen von
Propheten in der Tradition des Nostradamus haben wahlweise das Ende der
Kirche, den Untergang des Westens oder gar das Ende der Welt vorhergesagt.
Und geben wir es zu: Das Wecken dieser Urängste erzeugt in uns Resonanzen.
Wellenreiter-Kolumne vom 24. September 2011
Und doch sollte man die negativen Gedanken einen Moment bei Seite
schieben, denn klar ist: Historisch betrachtet offeriert der Oktober – noch
vor dem März – den besten Einstiegszeitpunkt in den Aktienmarkt.
Wellenreiter-Kolumne vom 17. September 2011
Eigentlich müsste Nicolas Sarkozy erneut eine kriegerische
Auseinandersetzung suchen, um seine Landsleute von binnenwirtschaftlichen
Problemen abzulenken. Doch das Thema Libyen ist weitgehend passé, und ein
neues napoleonisches Betätigungsfeld erscheint nicht in Sicht. Der Blick auf
den französischen Aktienleitindex CAC40 offeriert ein Bild des Jammers.
Wellenreiter-Kolumne vom 10. September 2011
„Ohne den Goldstandard gibt es keine Möglichkeit, Ersparnisse vor der
Enteignung durch Inflation zu schützen.“ Alan Greenspan schrieb dies im Jahr
1966. Diese Worte waren einerseits prophetisch, andererseits nicht ganz
korrekt.
Wellenreiter-Kolumne vom 3. September 2011
Auf dem ersten Blick erscheint das Ansinnen schizophren, China mit
in den Kreis der „Gefährder der Weltwirtschaft“ aufnehmen zu wollen.
Immerhin verfügt das Land über Devisenreserven von drei Billionen
US-Dollar. Zudem gilt:
Seitdem der wirtschaftliche Öffnungsprozess Chinas im Jahr 1978 begann,
liegt das durchschnittliche jährliche reale BIP-Wachstum bei etwa 8
Prozent.
Wellenreiter-Kolumne vom 27. August 2011
Politiker in aller Welt sorgen sich um die Stabilität des Euro. Und mit
Ihnen die Bürger. Den Euro ficht dies nicht an. Der Markt unterbreitet ein
Signal, das es zu dechiffrieren gilt.
Wellenreiter-Kolumne vom 20. August 2011
Offensichtlich müssen die Finanzsysteme der Industrienationen etwa alle 75
Jahre so richtig durchgeschüttelt werden, damit ein neuer Aufwärtszyklus
beginnen kann. Die aktuelle Krise reicht an die Bedeutung der zuvor
aufgelisteten Krisen heran. Wenn diese Einstufung richtig ist, so muss man
die Frage nach dem Faktor Zeit stellen.
Wellenreiter-Kolumne vom 13. August 2011
Würden die reichsten Bundesbürger zwei Drittel ihres Vermögens an den Staat
„spenden“, so wäre Deutschland schuldenfrei. Die Rechnung geht so: Einer
öffentlichen Verschuldung von 2 Billionen Euro steht ein Gesamtsparvermögen
der Bundesbürger von knapp 5 Billionen Euro gegenüber. Während die
öffentliche Verschuldung gleichmäßig auf die Bundesbürger verteilt ist (etwa
24.000 Euro pro Kopf), ist die Vermögensverteilung asymmetrisch.
Wellenreiter-Kolumne vom 6. August 2011
Nach der AAA-Herabstufung Japans im Februar 2001 wäre die normale und
logische Reaktion ein sofortiger Renditeanstieg gewesen. Doch die
Trendumkehr blieb aus. Stattdessen fielen die Zinsen weiter. Lässt sich
daraus folgern, dass die US-Renditen ebenfalls vollkommen unberührt von der
Herabstufung bleiben werden?
Wellenreiter-Kolumne vom 30. Juli 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 23. Juli 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 9. Juli 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 25. Juni 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 11. Juni 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 4. Juni 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 21. Mai 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 14. Mai 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 7. Mai 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 9. April 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 19. März 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 12. März 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 26. Februar 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 19. Februar 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 12. Februar 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 5. Februar 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 29. Januar 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 22. Januar 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 15. Januar 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 8. Januar 2011
Wellenreiter-Kolumne vom 1. Januar 2011
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Robert Rethfeld
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